Presidentja e Bankës Qendrore Evropiane, Christine Lagarde, ka paralajmëruar për “re gjeopolitike” mbi ekonominë evropiane për shkak të pasojave të mundshme nga përshkallëzimi i mëtejshëm i tensioneve midis Rusisë dhe Perëndimit mbi Ukrainën.
Nga rritja e çmimeve të energjisë dhe ushqimeve te sanksionet ekonomike dhe dëmi i bërë ndaj besimit të investimeve, ndikimet mund të jenë të gjera, por të vështira për t’u matur. Më poshtë janë variablat dhe dobësitë kryesore.
CILI ËSHTË NDIKIMI I GJITHSHËM NË INFLACION?
Një konflikt i drejtpërdrejtë, qoftë edhe i një lloji të kufizuar, ka të ngjarë të gjenerojë inflacion të menjëhershëm dhe të shpejtë të çmimeve të karburanteve dhe ushqimeve.
Vendet e Bashkimit Evropian blejnë 41.1% të gazit të tyre të importuar nga Rusia dhe 27% të naftës së tyre, sipas të dhënave të BE-së: çdo kufizim i furnizimeve do të çonte shpejt në çmime më të larta të energjisë. Kjo do të përshkonte ekonominë nga faturat më të larta të ngrohjes dhe karburantit deri te transporti dhe energjia më e kushtueshme për bizneset.
Furnizimet ushqimore gjithashtu ka të ngjarë të goditen. Gazi natyror është komponenti kryesor në shumë plehra, kështu që kostot më të larta të gazit ka të ngjarë të rrisin të gjitha çmimet e të korrave. Më vete, Ukraina eksportoi mbi 33 milionë tonë drithë vitin e kaluar, kështu që çdo ndërprerje atje do të kishte jehonë në tregjet globale – përfshirë Evropën.
Në përgjithësi, Bank of America Securities vlerëson se një përshkallëzim mund të shtyjë inflacionin e eurozonës me 1 pikë përqindjeje në 4% për vitin 2022.
DHE MBI TREGTINË DHE INVESTIMET?
Nëse Rusia vendos të ndalojë të gjitha importet nga BE-ja, kjo do të prekte mallrat me vlerë 80 miliardë euro që BE eksporton në Rusi çdo vit, me vlerë 0.6% të PBB-së së BE-së.
Këto eksporte të BE-së janë kryesisht makineri dhe makina, kimikate dhe mallra të prodhuara. Midis vendeve të BE-së, Gjermania është eksportuesi dhe importuesi më i madh i Rusisë, ndërsa Holanda, Polonia, Italia, Belgjika dhe Franca gjithashtu kanë tregti të konsiderueshme.
Me kalimin e kohës, firmat evropiane do të kërkojnë të sigurojnë partnerë tregtarë alternativë, siç kanë bërë tashmë shumë prej tyre që nga konfrontimi mbi Krimenë në 2014. Ekspozimi i eksporteve të eurozonës ndaj Rusisë është përgjysmuar që atëherë.
BE-ja është gjithashtu investitori më i madh i huaj në Rusi me investime totale direkte prej 311.4 miliardë euro në 2019. Investimet ruse në BE janë 136 miliardë euro. Në varësi të ashpërsisë së çdo sanksioni dhe kundërsanksioni, një pjesë ose e gjithë prania evropiane në Rusi mund të ndikohet.
“Në letër është shumë, por kjo është vetëm një pjesë e vogël e totalit të IHD-ve të huaja të kompanive të BE-së,” tha Daniel Gross, kreu i grupit të mendimit CEPS në Bruksel, i cili shtoi se shihte pak rrezik që Moska të dëshironte të shpronësonte fabrikat e drejtuara. nga kompanitë e BE-së për shkak të kompleksitetit që ka në drejtimin e tyre.
Pra, CILI ËSHTË NDIKIMI I PËRGJITHSHËM NË EKONOMINË E EUROZONËS?
Gjithsesi, qartazi negative. Çmimet më të larta të energjisë dhe ushqimeve do të pakësojnë fuqinë blerëse të familjeve dhe do të gërryejnë besimin. Konsumi do të goditet shpejt dhe investimet ka të ngjarë të bien në javët dhe muajt pasardhës.
“Retë gjeopolitike që kemi mbi Evropë, nëse do të materializoheshin, sigurisht që do të kishin një ndikim në çmimet e energjisë dhe, nëpërmjet çmimeve të energjisë, një kosto në rritje në të gjithë strukturën e çmimeve,” tha Lagarde e BQE-së javën e kaluar, duke përmendur hitet. ndaj konsumit dhe investimeve.
Për më tepër, duke qenë se çmimet e larta të energjisë godasin në mënyrë disproporcionale familjet me të ardhura më të ulëta, qeveritë ka të ngjarë të prezantojnë masa subvencionime, të cilat nga ana tjetër do të ushtronin më shumë presion mbi arkat e shtetit tashmë të shtrira nga masat e mbështetjes pandemike.
Studimi i Bankës së Amerikës vlerësoi se një përshkallëzim do të vinte në rrezik 0.5 pikë përqindje të prodhimit të Evropës drejtpërdrejt përmes zvarritjes së konsumit privat. Shumë konsumatorë kanë krijuar tamponë në formën e kursimeve të tepërta të grumbulluara gjatë pandemisë, por disa nga ato kursime tashmë janë gërryer nga rritjet e mprehta të faturave të karburantit.
ÇFARË DO TË BËJË BQE?
BQE nuk do të shtrëngonte politikën për të kompensuar një rritje të inflacionit të lidhur me konfliktin. Zakonisht duket paqëndrueshmëri e kaluar afatshkurtër sepse politika është efektive vetëm 12-18 muaj jashtë.
Megjithatë, me inflacionin tashmë në një nivel të lartë rekord prej 5.1% dhe BQE planifikon të zbusë stimujt në muajt e ardhshëm, një konflikt dhe rritje e mëtejshme e inflacionit do të ushtronin presion publik mbi bankën për të vepruar më shpejt, edhe nëse kjo do të kishte pak kuptim ekonomik.
“Nuk ka shumë që politika monetare mund të bëjë për të ndikuar në çmimet e energjisë,” tha Neil Shearing në Capital Economics.
“Ndërsa një rritje e çmimeve të energjisë rrit inflacionin në terma afatshkurtër, duke qenë të gjitha gjërat e tjera të barabarta, shtrydhja e mëvonshme e të ardhurave reale është disinflacioniste në periudhën afatmesme.”
Përshtati në shqip: Argumentum.al
